巴菲特世纪合并十年后却“分家”,卡夫亨氏(KHC.US)接近分拆

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XM外汇官网APP获悉,分家据《华尔街日报》报道,巴菲并年卡夫亨氏公司(KHC.US)即将宣布拆分计划,特世计划将这家大型食品饮料企业分为两家独立公司,纪合S接近分预计公告将在下周发布。后却亨氏

消息人士指出,分家该公司将把杂货业务(包括卡夫通心粉奶酪、巴菲并年维维塔奶酪、特世吉露果冻、纪合S接近分酷儿饮料等)拆分,后却亨氏估值约为200亿美元;剩余业务将专注于番茄酱和调味酱等更快增长的分家产品,并成立一家规模较小的巴菲并年独立公司。

此次拆分实质上是特世2015年卡夫食品集团(Kraft Foods Group)与亨氏公司(H.J. Heinz Company)合并的回撤,而正是纪合S接近分这场合并造就了美国第三大食品饮料企业。彼时,后却亨氏伯克希尔·哈撒韦与3G资本推动了这一交易。根据当时协议,卡夫股东持有合并后公司49%的股份,亨氏股东则持有51%;此外,卡夫股东获得每股16.50美元的特别现金股息,该现金股息由亨氏股东承担。合并初期,两家公司合计营收约280亿美元,但后续萎缩至63.5亿美元。

巴菲特曾表示,“能参与这两家优秀企业合并,令我十分高兴,这正是我青睐的交易类型。”然而,卡夫亨氏在合并后启动了成本削减和收购计划,但未能适应消费者转向更健康食品的趋势。结果,公司销售额下滑,估值大幅低于预期,并计提150亿美元的资产减值损失。

此外,公司前首席执行官贝尔纳多·赫斯(Bernardo Hess)承认零基预算法实施不顺,并表示对成本节约的预期过于乐观。卡夫亨氏股价在合并后的十年间累计下跌61%,而标普500指数同期上涨237%。这迫使伯克希尔·哈撒韦再次减值其持有的27.4%股份,继2019年减值30亿美元后,此次又减值38亿美元。

由于生产成本上升,公司盈利能力持续恶化,预计到2025年将陷入亏损。面临困境的卡夫亨氏现在考虑拆分作为救助方案,但分析师对此表示质疑。投资平台Seeking Alpha的分析师艾伦·加莱茨基(Alan Galecki)指出,“拆分未必能创造价值”,而另一分析师团队也表示,拆分计划的成功不容乐观。

自拆分传闻初现以来,卡夫亨氏股价仅上涨3%,显示出市场对该计划的怀疑。

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