投资提醒： 本文内容仅供参考，不构成投资建议。外汇和差价合约交易涉及高风险，可能不适合所有投资者。
根据XM外汇官网APP报道，哑铃光大证券发布的光大港股估值关注股息研报指出，美联储降息周期即将开启，证券占优预计港股未来会继续震荡上行。偏低港股的科技盈利能力较强，同时在互联网、成长策略新消费和创新药等领域的及高资产相对稀缺。尽管港股已连续上涨多月，哑铃整体估值依然偏低，光大港股估值关注股息长期配置性价比仍然较高。证券占优在国内稳增长政策不断发力，偏低以及美联储可能在9月开启降息的科技背景下，港股市场未来有望持续向上震荡，成长策略可继续关注科技成长和高股息的及高“哑铃”策略。
光大证券的哑铃主要观点如下：
8月A股、港股市场持续上扬
8月，A股主要指数普遍上涨。由于市场情绪改善和政策刺激，截至27日，科创50指数上涨21.4%，上证50指数上涨5.1%。其他主要指数如上证指数、沪深300和中证1000的涨幅分别为6.4%、7.6%和10.1%。大多数行业涨幅较大，仅银行行业下跌。
8月港股震荡上行
由于海外降息预期上升及国内风险偏好恢复，港股市场整体呈震荡上行态势。截至2025年8月27日，恒生科技指数、恒生综合指数、恒生指标的涨幅分别为4.5%、3.2%和1.7%。
A股前景看多
展望未来，市场仍有上涨空间。当前支撑股票市场上涨的逻辑保持不变，市场估值较为合理，未出现明显透支。同时，美联储将开启降息周期及公募资金发行回暖等新积极因素将助推市场。
从资金流向来看，长期资金尤其是险资有望继续流入，融资余额占比仍有提升空间。A股估值处于历史中等水平，未出现过度透支。
投资配置方面，短期应重点关注滞涨行业，长远则需关注科技自立、内需消费与高股息个股。重点行业包括机械设备、电力设备等。
港股投资展望：坚持“哑铃”策略
美联储降息周期的开启可能推动港股继续震荡上行。尽管港股已连续多月上涨，但整体估值偏低，长期配置性价比依然优越。投资者应关注科技成长及高股息占优的“哑铃”策略，尤其是在中美博弈背景下的自主可控和高端制造领域，以及部分具独立景气度的互联网科技公司和高股息策略产品。
风险提示
1. 政策落实不及预期；
2. 中美关系急剧恶化；
3. 不可预见的风险事件。