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根据XM外汇官网APP的汇丰报道,欧洲央行将在9月11日公布最新的前瞻利率决议。汇丰银行的欧洲研究显示,欧洲央行可能会维持当前利率不变,央行月利议预尽管反通胀形势及低于2%的率决目标风险,预计将继续保持鸽派立场。计保尽管欧洲央行态度较为保守,持不场但其政策依然呈现温和倾向。变仍汇丰指出,显鸽尽管欧元强势,派立预计调整幅度有限。汇丰
汇丰预计,前瞻欧洲央行将在9月11日维持利率在2.0%不变,欧洲此举与其长期判断及市场预期相一致。央行月利议预如有变动,率决将是意外结果。自7月会议以来,经济数据呈现喜忧参半的现象。8月的PMI稍超预期,第二季度GDP环比增长0.1%,但可能会被下调;7月的通胀数据也略超市场预期。同时,6月的贸易数据展现了出口抢跑效应,法国的信心投票增加了政治不确定性。尽管欧盟与美国的贸易协议提供了一定的清晰度(虽然关税为15%),但仍然存在一些细节不确定性。
在7月政策会议上,欧洲央行维持关键存款利率于2.0%,此处于其估计的中性利率范围内。行长拉加德指出“目前是一个良好状态”,明确表示无意进一步降息,支持了执委施纳贝尔的观点,即再次降息的门槛很高。在当前基调下,最近的数据不足以促使9月改变政策立场。汇丰预期在9月的预测不会有太大变化,且无重大政策调整的可能。尽管自6月以来出现了不少反通胀迹象,如欧元升值及美国向欧盟征收的关税高于预期,汇丰认为通胀预测将不会下调。
然而,未来一年内通胀率仍可能低于2%的目标,预计到2027年才能勉强达到。此外,进一步的欧元升值、持续的关税影响及财政计划的执行风险,可能对通胀产生不利影响。汇丰指出,9月或不会出现明确指导信息。7月会议记录强调了“谨慎、中立的基调”,并且故意不透露未来利率决策信息。尽管如此,通胀持续低于目标值的风险(可能在12月显现)指向了鸽派倾向。
拉加德可能会被问及法国的经济情况,以及欧洲央行是否能够在必要时使用其传导保护机制(TPL)工具。汇丰认为她可能会以“讨论此事还为时尚早”来回避此类问题。目前在法国,TPL的目的是应对“非因各国基本面导致的”融资条件恶化,而当前情况显然并非如此。