投资提醒： 本文内容仅供参考，不构成投资建议。外汇和差价合约交易涉及高风险，可能不适合所有投资者。
周三（9月3日），白银保持
白银价格连续第五个交易日上涨，创下最高触及41.00美元/盎司，历史北美交易时段在历史高位区域徘徊。新高美元小幅回落以及对美联储降息的多头但高预期共同推动了多头趋势。
基本面
此次上涨主要受到利率和美元双重因素的依旧易需推动。市场普遍预期美联储今年下半年将继续降息，位交最早可能在本月实现。耐心CME FedWatch显示，白银保持9月会议上下调联邦基金利率25个基点的创下概率接近92%，这使得无风险收益率曲线下降，历史从而提高了无孳息资产的新高吸引力。同时，多头但高近期美元走软也为以美元计价的依旧易需贵金属提供了支撑。
此外，位交决策层的不确定性不断加剧。围绕美联储独立性的讨论升温，外界关注总统对低利率的公开呼吁，以及其对FOMC委员Lisa Cook的表态。这些因素加大了政策走向的不确定性。外贸和地缘政治的不确定性、以及黄金与白银ETF的持续购入，也提升了贵金属作为风险对冲资产的需求。
本周将发布美国7月JOLTS职位空缺数据，市场预测职位空缺将小幅回落至740万，前值为743.7万。如果该数据明显下探至700万或更低，可能会对美元产生即时压制。需要注意的是，就业降温的迹象已经出现：最新非农报告显示，7月份新增就业人数仅为7.3万，远低于市场预期的11万，同时5月和6月的非农人数被下修。鲍威尔在杰克逊霍尔会议上承认劳动力市场面临下行风险，并提及移民政策使劳动力供给增长放缓，旧金山联储主席戴利也强调了相似的观点。总体来看，即使JOLTS数据短线表现好于预期，政策预期的主要方向也难以显著改变。
即便市场对美元走软的判断变得谨慎，白银也依然从“实际利率下行+资产多元配置”的环境中受益。在政策利率预期下降、而通胀尚存的情况下，实际收益率被动降低，使得贵金属的吸引力增强。同时，风险资产的波动通常促使投资者将资金转向避险资产，此过程并非瞬时完成，而是会随数据发布而波动，对贵金属价格形成支持。
技术面：
根据240分钟K线图显示，布林带明显扩展，当前上轨为41.657，中轨为40.048，下轨为38.440。价格在上轨附近上升，多次回测后进一步上涨，显示出典型的趋势延伸特征。41.00成为观察焦点：其上方的41.657为静态阻力，形成较窄的阻力区。如果价格稳住在中轨40.048之上，趋势结构依然维持；有效跌破则可能导致节奏转变，下方将首先关注39.650，再看布林下轨38.440的强支撑。
在动能方面，MACD当前DIFF为0.479、DEA为0.495，柱状值为-0.033，显示价格创新高但动能未同步扩张，短期存在轻微顶背离风险。这更倾向于在高位的横向消化，而非立即反转。相对强弱指数（RSI 14）目前为73.134，已进入超买区，提示追涨的性价比在降低，但只要RSI保持钝化，价格仍位于中轨之上，趋势交易仍具有优势。总体而言，41.00—41.657构成即时阻力区，40.048为“趋势生命线”，38.440为关键支撑。
后市展望
短期（未来数个交易日）情境一：若JOLTS数据显著走弱，且非农数据持续疲软，再加上降息预期高企，白银有望挑战41.657。如果在上轨附近放量企稳，走势可能进入“沿上轨缓慢上涨”的阶段，但需警惕MACD柱继续为负可能带来的节奏回调。
情境二：若数据显著强劲，导致美元反弹，价格可能会先回调至40.048进行回测。这时需关注是否出现“影线下探、实体收复”的锤子线或十字星形态，以确认中轨附近是否有买盘支撑。