投资提醒： 本文内容仅供参考，不构成投资建议。外汇和差价合约交易涉及高风险，可能不适合所有投资者。
周五（9月12日）亚市早盘，黄金
黄金价格维持震荡，交易金目前交投于3635.18美元/盎司附近。提醒通胀周四金价稍微回落0.2%，上升双重至3632.49美元，业疲影响但仍接近周二创下的否达峰历史高位3674.36美元。今年以来，到顶金价累计上涨38%，黄金受地缘政治风险、交易金通胀压力及美国经济数据和美联储政策预期的提醒通胀影响。
美国8月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.9%，上升双重创七个月新高，业疲影响同时初请失业金人数增加至26.3万，否达峰显示出劳动力市场的到顶疲软。这两者虽然令市场波动，黄金但最终增强了市场对美联储下周降息的预期，支撑了金价。
美国经济数据：通胀与就业的矛盾交织
最新的美国经济数据呈现出混合信号，通胀显示韧性，而就业市场则显疲态，对黄金价格产生直接影响。
8月CPI环比上涨0.4%，超出预期，达到同比2.9%的增幅，为自1月以来最大。核心CPI数据环比维持在0.3%，表明服务行业利润和商品成本低迷未能完全遏制物价上涨。这一温和的通胀可能通常会对黄金构成压力，然而，实际情况却并非如此。
相反，初请失业金人数显著增加至26.3万，远超经济学家预测的23.5万，配合8月非农就业仅增加2.2万个岗位的背景，展现出经济动能的减弱。在此背景下，疲软的就业数据压制了通胀的担忧，反而成为黄金的“支柱”。
独立金属交易商Tai Wong指出，就业疲软限制了金价的回调空间，投资者将黄金视为经济放缓的保护工具。尽管短期数据带来了波动，金价在高位企稳。
美联储降息预期强烈，金价获得支撑
美联储的货币政策是黄金市场的重要风向标，目前市场普遍预计下周将降息。
根据芝加哥商品交易所FedWatch工具显示，美联储在9月17日的政策会议上降息的概率为100%，其中降息25个基点的概率高达91%。
一系列疲软经济指标，如上周生产者价格指数（PPI）意外下降，以及持续低迷的就业数据，加强了投资者对美联储宽松政策的预期。这种信号表明，美联储的使命正在倾向于促进就业。
利率期货甚至预示未来三次会议都将降息25个基点。对黄金而言，低利率环境意味着持有无息资产的机会成本降低，从而增加其吸引力。
Tai Wong进一步表示，尽管近期价格走势表现出买家疲软，但未来几个月的黄金前景仍乐观，尤其是在降息预期和地缘政治风险增加的背景下。如果通胀数据超出预期，可能会对此产生短期影响，但当前就业疲软的重心更大，确保了金价的稳定。
美元疲弱，提升黄金的国际吸引力
美元与黄金价格通常呈负相关，经济数据公布后，美元回落进一步支撑了金价。
在周二的外汇市场，美元兑其他货币的涨幅全部回吐，收盘下跌0.3%至97.52。这一下滑主要由于通胀数据未达预期及失业金人数增长带来的鸽派情绪。
Moneycorp北美交易主管Eugene Epstein指出，CPI数据未显著改变美联储利率方向，市场更加关注就业疲软，从而导致美元受压。
与此同时，欧洲央行维持利率不变，行长拉加德对欧元区经济前景乐观的表态，降低了市场对进一步宽松的预期，助推欧元上涨，进一步压制了美元。美元贬值直接利好黄金，因为以美元计价的黄金对其他货币持有者而言更具吸引力，也解释了金价为何能迅速回升。
债市与股市的积极反应，市场情绪乐观
美国债市与股市的积极表现，进一步印证了降息预期对黄金的支持。在债市中，10年期美债收益率跌至五个月新低，2年期收益率小幅下滑，这被视为经济预期向好的信号。
宏利投资管理首席投资官Nate Thooft表示，CPI数据与预期相近，市场松了一口气，避免了负面反应。
同时，TIPS损益平衡收益率显示，市场未来10年年均通胀率约为2.4%，略高于美联储2%目标，为黄金提供了对冲空间。
股市方面，道指和纳斯达克三大指数均创收盘新高，特斯拉涨幅达6%。穆迪评级首席信用官Atsi Sheth表示，通胀顽固但就业疲软的“滞胀”迹象使她预期美联储年内两次降息。
股市的乐观情绪倾向于与黄金走势并行，降息预期促进风险资产同时也强化黄金的避险地位。Wealthspire Advisors高级副总裁Oliver Pursche指出，失业率上升可能扩大降息幅度，尽管50个基点的降息可能性不大，但“坏消息就是好消息”的逻辑重新回归，引领市场整体向好。
总结
综上所述，黄金市场在当前经济数据和政策预期的交织下展现出韧性。虽然通胀上升和短期波动可能带来挑战，但就业疲软主导的降息预期、美元走弱及债股市场的乐观反应共同为金价提供支撑。日前38%的涨幅并非顶点，黄金在未来几个月依然具备积极前景，投资者需关注通胀加速及地缘风险带来的不确定性。在美联储的宽松路径日益清晰之际，黄金将持续作为全球资产配置的核心之一，值得关注。
本交易日需要关注英国7月GDP数据及美国9月密歇根大学消费者信心指数初值，同时留意地缘局势相关消息。
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日线图，来源：）
北京时间07:30，
现报3635.57美元/盎司。