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昨日市场震荡分化，券商创业板指表现强劲，晨会产板而沪指在窄幅震荡中运行。精华绩压间沪深两市的半年报业全天成交额为2.75万亿，较前一交易日减少483亿。力释具体板块表现上，好地黄金概念、块后CPO、续弹性空创新药及存储芯片等领域上涨明显，券商保险、晨会产板证券、精华绩压间军工和银行板块则有所下跌。半年报业截至昨日收盘，力释沪指上涨0.46%，好地深成指上涨1.05%，块后而创业板指上涨2.29%。
在今天的券商晨会上，银河证券指出，A股的整体估值仍然在合理范围，但部分行业存在高估现象；广发证券则提到，半年报业绩的压力已经得到释放，对地产板块的后续表现持乐观态度；中泰证券继续看好银行股的稳健性与持续性发展。
银河证券：A股估值合理 部分行业偏高
银河证券认为，当前A股的估值水平与整体业绩相对匹配，但不同板块之间差异显著。整体来看，A股估值处于合理区间，某些行业估值过高，而另一些行业则低估且盈利改善明显。(1) 从广义趋势看，A股公司2025年中报显示整体归母净利润同比增长2.45%，其中非金融板块同比增长1.04%。尽管比一季度有所下滑，但整体仍呈正增长，反映出企业盈利的稳定性。(2) 从横向比较看，A股的绝对估值低于美股，依旧有较大的上升空间，尤其是美股科技板块的估值已处于历史高位，市净率普遍超过90%。A股的金融与交通基础设施等行业仍旧具备估值优势，有结构性机会。(3) 业绩提升预期表现为“反内卷”。
广发证券：半年报业绩压力释放 地产板块具备弹性空间
广发证券提到，随着半年报业绩压力的释放，地产板块的后续弹性空间值得关注。9月被视为配置地产板块的重要时机，自上而下的市场稳定措施已在酝酿中，当前市场情绪逐渐形成，边际政策变化对于板块的影响将愈加明显。目前地产板块估值处于历史低位，半年报业绩压力得到充分释放，尤其是头部企业表现良好。
中泰证券：看好银行股的稳健性和持续回报
中泰证券指出，银行股的经营模式及投资逻辑正从“顺周期”转向“弱周期”。在市场强劲时银行股表现相对偏弱，但在经济平稳期，高股息的吸引力将持续为银行股提供支撑。主要投资方向包括：一是拥有区域优势并具备确定性的城农商行，主要覆盖江苏、上海、成渝、山东和福建等区域；二是稳健的高股息逻辑。
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